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创金合信周志敏:信创等待业绩验证 关注两点风险_焦点速读

来源:东方财富网 2023-04-04 08:55:23

创金合信周志敏在节目中表示,ChatGPT和信创是两个维度的概念,信创是IT基础设施的国产替代,当前基本面风险不大,后续可关注两点风险,一是逻辑不能兑现,二是供给增加行业格局变化。


【资料图】

以下为文字精华:

提问:AI板块火热,可能跟ChatGPT有很大的关系,现在ChatGPT频繁地跟信创概念一同出现,能不能梳理一下ChatGPT和信创的区别。

周志敏:这是两个概念,ChatGPT是AI范围里的一个细分方向,不是说AI就等于ChatGPT,也不是说AI这么多路线里就只有ChatGPT这一条路线。信创是什么?简而言之,国内IT基础设施的国产替代,所以它们其实差别很大。

ChatGPT那样的大模型全球都在做,或者我们就用AI,不要用ChatGPT这个词。AI其实全球都在做,老外做我们也做,大家在比赛,信创主要是国内在做,是为了做进口替代,所以完全是两个维度的概念。

提问:信创板块可能需要等待一些业绩的验证,现在一季度逐渐进入尾声,信创会进入业绩驱动的逻辑吗?

周志敏:我们都在等待它进入业绩驱动这个阶段,现在确实也在观察,我们要观察到什么东西?比如说数据驱动它需要下游客户,这些党政央国企,他们有一些招标的信息出来,如果有招标信息出来,招标也完成了,在上市公司这个层面能看到一些订单的披露。如果有订单了,经过一段时间的备货交付实施确认,就可以到业绩驱动阶段了。

所以我们现在还在观察,两会也是刚开完不久,所以转化成行动可能还需要一定的时间,但是科技这个方向应该是不会变的。

提问:信创目前交易热情比较高涨,您认为这个板块是不是存在一些风险点?

周志敏:东西炒过头都是有风险的。第一个,交易热情高涨,这件事要看怎么去看待。回头看涨势,新创板块年前那段时间涨的比较多,刚过完年好像涨得也还可以,但是2月份往后其实就没怎么涨了,因为有新的主题出现了,例如 AI主题。其实信创调整了一段时间,调整的过程中甚至有一些小幅度的下跌,也是一个释放风险的过程,相比年初的时候,可能风险还没有那么大。

第二个,越往后越临近数据兑现的时间节点,只要逻辑上没有破坏,数据时间点应该是能够等来的,那么这个板块长期来看真正的风险点是什么?

首先我声明任何行业都是会有风险的,只要时间拉长它能够带来收益。实际上拉升同样也可能带来一些风险,就像前几年大家看到像半导体,像新能源或者是电动车,这么长时间以来,原来讲的一些故事它兑现了,兑现了之后可能就泡沫化了,泡沫化之后可能就会有一些风险。所有板块都是一样的,大家不要指望有一个无风险的板块,那么信创板块的风险在哪里?

第一个,逻辑真的兑现不了。我觉得这个可能性是比较低的,因为无论是从下游客户的需求紧迫性必要性,还是从供给能力上来讲都没有太大的问题,它是能兑现的。兑现完了再往后可能就会有一些风险了,比如说它的增速是不是要下来了。

第二个,放量的过程中会不会也像别的成长性板块一样,供给增加格局变化。比如说价格战这种类型的事件出来可能是风险,但是现阶段我觉得基本面的风险问题不大。

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